
(原标题:特朗普重启关税大棒 市集却“不为所动” 好意思股、债市上半年推崇刚劲)
智通财经APP获悉,尽管好意思国总统特朗普在2025年上半年出台了一系列历史漠视的关税计谋,好意思国股市与债券市集推崇依旧亮眼,似乎对这些“巨变”计谋并未过度反应。投资者仍保合手警醒,暖和这些计谋在改日数月可能带来的经济滞后效应。
本周一,好意思国股市收盘上升,债市则波动不大。此前,特朗普在其外交平台Truth Social上发文,晓谕将于8月1日起对欧盟与墨西哥征收30%的关税。此举一度激发市集担忧,但从走势来看,投资者似乎聘请暂时不雅望。
摩根大通钞票科罚公司首席巨匠策略师David Kelly在周一发布的盘问简报中指出:“新一届政府践诺了极点计谋转念,表面上应推高通胀并抑止经济增长。但就现在来看,职业与通胀水平险些与岁首合手平,而好意思股与好意思债却已录得可不雅涨幅。”
数据骄横,标普500指数本年以来已上升6.6%,周一收盘仅较7月10日创下的历史高点低0.2%。iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(AGG)岁首于今累计陈述达3.2%。这两大钞票类别的强势推崇,为市集增添信心。
Kelly指出,“好意思国市集已在多年恋新忘旧的华盛顿计谋环境中变得愈加‘耐震’。尽管计谋冲击看似锐利,操纵现在,经济和市集推行受影响甚微。”
特朗普4月2日晓谕“安谧日关税”时,市集曾倏得震憾,但跟着白宫出于谈判探讨推迟征收,市集赶快规复。
干涉7月,特朗普又不竭在外交媒体发布多封致列国政府的关税见告信,重申8月1日起将践诺新一轮生意壁垒。受影响国度包括巴西、加拿大、欧盟、墨西哥,微交易以及铜入口家具等,计谋节拍密集。
Kelly分析觉得,尽管计谋面偏紧,但AI欢腾、汽油价钱下行、财政刺激与减弱监管预期,组成了对冲力量,助推钞票价钱。
不外,他也教唆,计谋滞后效应尚未十足清晰。举例,好意思国关税对财政收入的全面影响预测要到11月才会清晰。原因之一是4月2日晓谕加税,但4月5日前离港的货色仍适用原税率,推行关税征收出现技术差。
同期,90天的互惠关税豁免窗口已于7月9日竣事,尔后特朗普又晓谕对更多国度加税,令企业和投资者濒临更大不细目性。
投资者现在正密切暖和零卖企业是否会将更高的入口老本转嫁给铺张者。本周二公布的6月铺张者物价指数(CPI)将是市集暖和焦点,Kelly指出,该数据可能仅反馈出第一波关税的价钱影响,大部分通胀效应将在改日几个月逐渐清晰。
此外,Kelly教唆,特朗普政府在外侨计谋收紧与联邦裁人方面的举措,也可能在改日抵铺张、企业行径乃至职业市集带来负担。
他写说念:“铺张者、企业与市集频频前期反应过缓,随后可能出现过度修正。通胀飙升、舒服率突增、股市大跌等风险仍在酝酿,尤其当市集连接低估这些计谋的深刻影响时。”
因此,Kelly提议投资者守护钞票成立均衡,以支吾计谋上半年出台后不才半年逐渐发酵的影响。